11兆潛在債務 浮上檯面

財政篇》11兆潛在債務 浮上檯面

【經濟日報╱記者 陳美珍、徐碧華、黃依歆】
2009.05.19 03:19 am

馬政府的第一年，財政動作很大，減稅、擴張支出振興經濟，舉債加減稅的總額逼近兆元，打破歷史紀錄。馬政府的第二年，財政炸彈即將引爆，稅收嚴重減徵，各退休基金擔心破產全伸手向政府要錢，累計數十年的潛在債務浮上檯面，竟高達11兆元，逼近一年的國內生產毛額（GDP）。

引爆的威力可不小。安睿證券投顧總經理劉凱平說，面對退休金提撥不足，全世界優先選擇的解決方法都一樣—就是降低退休給付水準。

但是，這條路的政治風險很大，法國15年前曾這麼做過，結果是遭倒閣；十幾年後，現任總統沙克吉把降低給付納入競選政見，當選了，因為納稅人受不了了。

台灣面臨的財政問題之大，讓惠譽與標準普爾今年先後調降台灣評等展望，由「穩定」轉為「負向」。

信評機構發聲警告，若財政再惡化下去，接下來可能調降主權評等，屆時政府及企業發債成本面臨升高，不利籌資。

財政缺口 今年2,700億

馬政府執政不久，就碰上二次大戰以來最嚴重的不景氣，和各國一樣，台灣也動用大規模的財政政策，至今，馬政府已提出的舉債計畫，金額多達7,416億元，國庫釋出的減稅利益一年逾千億元，都是歷年罕見。

財政政策是有效的，如行政院副院長邱正雄說的，台灣已度過最困難的時候。但邱正雄指的是經濟，而不是財政，「敗家部長」的封號仍跟著財長李述德，之前財長的民調總列財經閣員之末。

事實上，李述德的挑戰才正開始，不景氣加上減稅，今年國庫確定要打破連續五年超收的紀錄，4月底預估全年短徵可能達1,500億元。98年中央政府收支短差，原本就需舉債1,250億元填平，現在又新增1,500億元的更大缺口需要彌補，財政部官員指出，可能還是得再舉債。

依法，確實尚有舉債空間。財政部預估98年中央政府債務餘額是4.15兆元，占前三年國民生產毛額（GNP）平均數12.63兆元的32.85%，公債法給的上限是40%，估計尚有9,000億元的額度可用。扣除新增的1,500億元缺口，舉債額度餘7,500億元。

舉債空間看似還能撐幾年，但撥補各退休基金卻只能填牙縫。馬政府原預估勞保年金化之後，至少四年任期內不必處理退休金提撥不足問題，誰知，不景氣讓退休基金很受傷。被考試院長關中點名的軍職退撫基金尤其危急，銓敘部擔心一兩年內，就會入不敷出了。

擔心手伸晚了，搶不到。各退休基金開始動起來，退撫基金要求提高提撥率，增加收入，提撥率上限預計從12%調升到18%，提撥金額由政府雇主負擔六成五；勞委會主委王如玄要求行政院主計處承諾，分十年撥補勞保過去的潛在虧損。

退休基金 搶錢總動員

要錢的同時，少不得攤開算帳。勞保算到年金化前為止，只算符合提領資格者，潛在債務1.1兆元，加計所有勞保年資者，達4兆元。退撫新制給的數字是1.1兆元。

行政院主計處並沒有給王如玄承諾，這令勞委會難以向勞工交代，為什麼政府只補撥軍公教退撫的虧損，對勞工過去的法定義務一點都不願承擔。

中央政府今（98）年編預算撥補退撫舊制和18趴等，金額超過1,300億元，而這樣的撥補多年了。銓敘部退撫司司長呂明泰說，未來40年估計還要撥補6兆元。

到目前為止，6兆元的數字是各退休基金中潛在債務最大的一筆，但涉及的人數應該是最少。

提撥不足 有三帖解藥

劉凱平說，解決退休金提撥不足的方法很簡單，因為只有三條路：降低給付水準、提高提撥率以及提高基金的收益率。提高提撥率有其限制，提高到兩成已是很極限了，再高恐怕繳費的人不願意。降低給付水準可能引發政治風暴。

「我覺得提高收益率才是關鍵。」劉凱平建議，將各基金的資產管理集中管理，但帳戶獨立，這樣才能以最好的人才拿出最好的基金績效。

要現在管理退休基金的人釋出操盤權？在勞退新制啟動前曾有人試過，保險公司和基金公司兩大利益團體曾聯手，但最終沒能成功。

不景氣之後，通常緊跟著財政困難，扁政府上台後碰上網路泡沫破滅，是中央銀行解了危，央行每年繳庫千億元以上平衡經常收支。馬政府要如何度過財政風暴？